2007年的牛市行情无疑使基金投资者成了大赢家。基金，成为了许多市民理财渠道中不可缺少的组合之一，“基民”在投资者中占比越来越大。火暴的基金市场与可观的赚钱效应似乎正引来越来越多的“分食者”。在这种情况下，不甘心只做“中间业务”的银行和保险公司纷纷借助基金的光环，开出了“类基金”产品，这些产品大都与基金的购买、赎回、分红等制度非常接近，有的甚至就是基金公司直接操刀，据粗略统计，2007年以来由基金公司担当投资顾问的银行理财产品已经达到13只。该如何看待并运用这些理财产品，是每个投资者关心的问题。

　　优势：投资组合更灵活

　　记者在石家庄金融市场调查发现，目前建行、工行、中信等银行，都有这类产品在销售。这些银行理财产品非常“基金化”，在名称上也与基金越来越接近，如有的叫“行业精选”，有的称为“蓝筹计划”，还有直接冠以“奥运主题”的。同时，这些产品还由基金公司担任投资顾问，其投资的股票更是从基金公司股票库中选择。银行和基金公司联姻是此类产品的主要特点，在形态上与基金接近，并大多以追求较高收益为目标，同时具备较好的流动性，因此被称为“类基金”理财产品。日前，某财险公司也首次推出类似基金产品的面向大众的创新型投资理财产品，该产品购买形式与基金如出一辙，每份面值1元，最低认购额为5000元，认购费率为1%。

　　业内人士介绍，这些产品与基金相比，有些特有的优势。首先，在投资比例上，理财产品的投资比例可以按需设计，不少产品的股票投资比例都是从0到100%，操作者具有最大的灵活度。而不同类型的公募基金对投资比例有着严格的规定，以便明确标示其产品风险收益特性；对于个股集中度，理财产品的发行方和投资顾问可以商量而定，尺度不一，远远超过公募基金持有单只股票不超过基金净值10%的比例；在信息披露上，理财产品与私募基金类似，有的产品每个月公布一次净值；在每月或每季度特定日子开放申购赎回，而公募基金每日披露净值，随时可以赎回。从另一角度看，限制申购赎回，也保证了基金规模的稳定，更便于管理人投资运作。

　　风险：监管尚不明晰

　　一家基金公司的区域经理告诉记者，上述的这些优势，反过来看，恰恰是需要投资者警醒的地方。他介绍说，基金的运作受到《基金法》等一系列法规的约束，但银行发行的类基金产品横跨了银行、保险、信托、证券投资几个行业，在相当程度上绕过了“分业经营”的模式。因此，这些理财产品的复杂程度与跨行业特性，对目前分业监管的体制提出了考验。

　　更重要的一点是，在基金、资产管理公司开始参与理财产品管理后，理财产品与投资顾问旗下其他基金之间的关系如何目前还未引起足够重视。基金公司旗下的基金与其出任投资顾问的产品在投资上如何设置“防火墙”，还未有一个成熟的标准。

　　另外，值得投资者注意的是，目前市场上的类基金理财产品在投资期限、认购门槛上有所不同，有的投资期限是1年，有的3年，在认购门槛方面，正在发行的工行双重精选二期产品认购起点为5万元，有的产品则更高。在挑选“类基金”产品时，业内人士提醒，产品的门槛、期限设定和预期收益并不一定成正比，建议投资者看清合同再购买，最好在银行理财专家的指导下进行选择。

　　业内人士提醒，由于保险、银行理财产品与基金有着诸多不同，投资者应该仔细阅读产品说明书，挑选适合自身风险偏好的产品，不能盲从于广告中类基金的宣传。

　　相关：三系QDII齐出海 理性投资看长远

　　2008年伊始，基金系、银行系、券商系QDII产品纷纷出炉，浩浩荡荡集体出海。

　　即将在1月16日发行的“中金大中华股票配置集合资产管理计划”是券商系QDII产品的首次亮相，该QDII产品将重点选择香港市场和亚洲市场。

　　而基金系的新QDII产品———海富通中国海外精选、工银瑞信中国机会全球配置等也同样打出“中国概念”。

　　近期，银行系QDII产品也陆续推出，招商银行(37.04,-2.66,-6.70%,股票吧)日前宣布，将于本月23日至28日间，发售一款创新型的代客境外理财产品“全球核心+卫星双引擎增长组合”，由摩根富林明担任境外投资管理人。

　　这是目前国内银行系和基金系QDII中，首款引入“核心+卫星”策略的产品，在“双引擎增长组合”中，核心配置为环球股票、新兴市场股票、新兴市场债券和亚太区股票，占总资产比例不少于70%；卫星配置则根据市场估值和市场情绪，分析下一阶段最具投资价值的亚太区单一市场、行业或另类资产基金，以达到在短期内增值的目的，比例不超过总资产的30%。

　　尽管QDII产品纷纷出炉，基金系QDII产品净值仍在面值之下徘徊。虽然发行处于高潮期，投资者对QDII产品的认可度却没有随之“水涨船高”。因而，三系QDII究竟谁是真正的赢家尚需市场检验。(中证)