美元指数：上周，美元指数以80.53开盘后，最高仅反弹到80.67即告受阻，继续探底走势，虽然一度在80.20附近获得支撑，有所反弹，但到周末，再度向下破位，最低跌至80.12，创出近12年来的低点，并以80.27的次低点结束全周交易。周线为一根下跌实体26点的小阴线，虽然周跌幅有所缩减，但为连续第五根周阴线。

　　上周，美元延续弱势探底过程，主要还是受困于次优抵押贷款市场风险可能恶化的因素。

　　首先，有市场消息称，美国第五大投行贝尔斯登旗下的两支因大举投资高风险次优抵押贷款而受创的对冲基金目前几乎一文不值，基金High-Grade Structured Credit Strategies Fund的资产净值约只有9美分，基金High-Grade Structured Credit Enhanced Leverage Fund的资产净值几乎为零，这增加了市场对次级债市场风险可能扩散的担忧；另一家著名投行-美林的财务长JeffEdwards上周二表示，最近崩溃的贝尔斯登旗下对冲基金对美林构成的风险有限，在投资于这些对冲基金以前，美林采取了有效的风险管理措施，美林仍在与贝尔斯登的资产管理部门进行积极磋商。这预示风险确实存在扩散的可能性及途径。

　　其次，美联储主席贝南克上周三和周四在美国国会发表演讲时表示：“同次优抵押贷款相关的信贷损失开始显现，而且损失相当大。同次优信贷产品相关的损失预计介于500-1000亿美元之间。”由此，美国房屋市场放慢的持续时间可能长于预期。贝南克关于美国楼市困境可能恶化的观点，对美元人气的打击甚大。

　　不过，贝南克在谈到美国经济和美联储政策立场时表示，美国经济今年内将渐进增长，明年则将加快；经济前景仍面临诸多风险，美联储警惕通胀；能源和初级商品价格的继续攀高，可能引发通胀，推高核心通胀。美联储6月会议记录也显示，目前还没有看到核心通胀放缓可能持续的令人信服的迹象，由于资源的利用、能源和商品的价格以及美元下滑因素，使通胀压力持续。美联储依然将通胀作为首要风险，这表明美联储未来依然将以不变应万变，即继续维持美元利率不变。这给美元提供了一些下档支撑。

　　美国6月房屋开工年率意外上升2.3％至146.7万户，对缓和楼市忧虑提供了一些帮助；美国6月消费者物价指数较上月上升0.2％，略高于预期，核心CPI较上月上升0.2％，符合预期，显示通胀确实没有持续下降。这些数据也对美元下档提供了一些支撑。

　　当然，虽然房屋开工意外上升，但前月的数据出现较大幅度的向下修正，而且，6月营建许可下降至10年来最低水准，这暗示美国楼市状况可能持续恶化，至少走出低谷任重道远。全美住宅建筑商协会（NAHB）表示，美国房屋营建商7月信心降至1991年1月以来最低水准，这也突显了美国楼市的问题非一日之寒。

　　最后，中国升息和调降利息税，美国股市周末大幅下挫，更令市场担心美国吸引外资弥补赤字的能力，使美元进一步挫低。

　　本周，在基本面上，应关注美元方面的下述要点：

　　周三，00：00美国白宫经济顾问委员会主席拉齐尔发表讲话

　　周三，05：30美国圣路易联邦储备银行总裁普尔发表讲话

　　周三，22：00美国6月成屋销售

　　周四，02：00美联储发布褐皮书

　　周四，04：45美国纽约联邦储备银行总裁盖特纳发表讲话

　　周四，20：30美国6月耐用品订单

　　周四，22：00美国6月新屋销售

　　周五，20：30美国第二季度GDP

　　周五，22：00美国密西根大学7月消费者信心指数终值

　　从基本面上来看，本周美元又将接受房屋销售数据的考验，还是与近期主导美元跌势的因素有关，新屋销售和成屋销售，尤其是成屋销售，将可以窥见美国房屋市场的前景。另外，市场将关注美国6月耐用品订单和第二季度GDP数据，预计美国二季度GDP将增长3.2％，但可能6月耐用品订单的影响力更大。目前，市场对6月耐用品订单数据的预期较好。此外，还得关注美国股市的表现，在美国债市因次级债市场风险吸引外资能力可能打折扣的情况下，市场寄希望于美国股市能担当起吸引外资流入以平衡赤字的重担。

　　技术面上，美元指数均线系统仍处于全空头排列，加上日线布林轨道处于下行态势，预示美元探底过程还未终结，有进一步走弱的风险。不过，因已经接近或跌破周线下轨，所以，短线也存在引发震荡的因素。本周，美元指数的阻力位分别位于80.39、80.53和80.75附近，支撑位分别在80.12、80.03和79.88附近。

　　欧元兑美元：

　　上周，欧元兑美元以1.3778开盘后，下探至1.3751获得支撑，全周处于高位整固、并试探上档阻力的运行格局，至周末，最高达到1.3842，再度刷新历史新高记录，并以1.3826结束全周交易。周线为一根上涨实体48点的小阳线。

　　上周，法国政治家继续单独挑战欧洲央行。法国总理菲永表示，法国尊重欧洲央行的独立性，“但欧元的汇率水平不是一家说了算的问题。”法国总统萨科齐和德国总理梅克尔上周一举行了会晤，在随后的联合记者会上，梅克尔表示：“欧洲央行的独立性对于欧元区非常重要。”“不应该对欧洲央行施压，令其解决汇率问题。”萨科齐同意欧洲央行的独立性不容置疑，但他称，欧元区需对一些国家的“货币倾销”问题作出应对。他表示：“问题不在于欧元的汇率水平，而是其他国家货币的汇率水平。”法国负责欧洲事务的官员乔耶表示，鉴于美国庞大的经常账赤字，美元是否估值偏低这个问题还有待公开讨论。但是对日元和人民币就不存在这样的疑问。“随着日本增长复苏，日元的问题是明显的。鉴于中国的增长步伐，人民币也存在问题。”“我们非常清楚，这些问题需要在G7内进行讨论。”

　　虽然法国孤掌难鸣，但所引发的欧元区内部争论，对欧元多头信心还是有一些负面影响。比如，欧盟经济暨货币事务执委阿尔穆尼亚在上周一也表示：“美国经济增长是慢于欧洲，但没有理由汇率会急剧变动。”欧洲央行管理委员会委员加尔刚纳斯则表示，通胀压力增大，汇率波动过度。

　　不过，欧元区主流意见依然站在欧洲央行一边。德国经济部表示，尽管欧元兑美元涨至纪录高位，但贸易状况依然对德国出口商有利，外贸应仍是经济增长的支撑之一。德国总理梅克尔在接受德国商报访问时表示，对欧元强势并不担忧。“有观点认为长期而言可用疲弱货币弥补经济竞争力的不足，这种观点是有诱惑力的。但德国出口以欧元结算，而德国企业在出口领域仍是全球领先。”欧盟轮值主席国葡萄牙表示：欧洲“无需担心欧元名义汇率，更应担心结构性改革。”欧盟经济暨货币事务执委阿尔穆尼亚表示：“没有必要去干预外汇市场来阻止欧元涨势。”欧盟执委会表示，欧元涨势反映了欧元区的经济状况及市场对美国次优抵押贷款市场问题可能蔓延至其他领域的忧虑。

　　这种争论对欧元人气还是存在一些负面影响的。而且，德国财政部预计德国二季度经济增长可能较第一季的增长0.5％略微放缓；德国7月ZEW经济预期指数意外大幅下降至正10.4，预期为正19.0，6月为正20.3。也对欧元多头人气产生一些制约作用。

　　本周，在基本面上应关注欧元区下述要点：

　　周二，16：00欧元区5月经常帐和资本流动

　　周二，17：00欧元区5月工业订单

　　周四，16：00德国7月IFO景气判断指数

　　周四，16：00欧元区6月M3货币供应额

　　周五，14：10德国8月GFK消费者信心

　　从基本面上看，本周市场将关注德国7月IFO景气判断指数和8月GFK消费者信心，以检验欧元升息和强势，是否对德国企业和消费者的信心产生了负面影响，如是，恐怕德国政治家就不会如先前那样潇洒面对欧元强势了。目前市场预期7月IFO指数将小幅下滑。

　　技术面上，欧元兑美元的均线系统仍处于全多头排列，日线布林轨道也保持上行，显示欧元仍有冲击高位的要求。不过，因目前接近或突破上轨可能引发震荡，所以，预计本周可能运行高位强势震荡的格局。从操作层面上讲，本周可在10天均线附近选择做多欧元，一旦跌破10天均线，则操作思路应转向中性。在1.39附近也可短线适量做空欧元。本周，欧元兑美元的支撑位分别位于1.3809、1.3788和1.3748附近，阻力位分别位于1.3842、1.3890和1.3912附近。

　　美元兑瑞郎：

　　上周，美元兑瑞郎以1.2022开盘后，呈现震荡走势，先下探全周低点1.1960获得支撑后，展开反弹，最高达到1.2052，但最终仍回落，报收于1.2008。周线为一根下跌实体14点的小阴线。

　　上周，市场对美国次优抵押贷款市场的风险依然感到忧虑，推动瑞郎一度走强，但因欧元波动幅度收窄，使利差交易有重新抬头的迹象，造成瑞郎也一度受压。

　　瑞士国内基本面因素好坏参半，也是导致瑞郎走势震荡的原因。瑞士5月实质零售销售较上年同期增长3.1％，低于市场预估的增长4.80％；瑞士6月贸易顺差为17.222亿瑞郎，高于市场预估的11.09亿瑞郎；瑞士7月ZEW投资者信心指数由6月的负0.1下降至负2.1。

　　本周，瑞郎基本面上应关注下述要点：

　　周五，17：30瑞士7月KOF领先指标

　　从基本面看，本周瑞士将公布的7月KOF领先指标，对于市场判断瑞士央行在9月是否升息有提供线索。

　　技术面上，美元兑瑞郎均线系统处于类全空头排列状态，显示美元处于弱势，但因目前5天和10天均线已失去阻力作用，所以，预计美元将逐渐由弱势向中性平衡市转变。从操作层面上讲，本周可短线双向操作，在1.20以下可做多美元、沽空瑞郎，在1.21附近可沽空美元、做多瑞郎。本周，美元兑瑞郎的阻力位分别在1.2057、1.2084和1.2113附近，支撑位分别在1.1980、1.1947和1.1928附近。

　　英镑兑美元：

　　上周，英镑兑美元以2.0335开盘后，仅小幅下探2.0322就获得支撑，随后继续大举上攻，一度在2.0550附近受阻，有所回落，但至周末，再度上扬，最高达到2.0586，改写近26年高点记录，并以2.0561结束全周交易。周线为一根上涨实体226点的长阳线。

　　上周，就英国国内的基本面因素来看，要是放在以往，可能会对英镑产生利空影响。比如，英国政府在上周一公布的数据显示，英国5月房价较上年同期上涨10.9％，低于4月11.3％的增幅；英国6月消费者物价指数较上月增长0.2％，较上年同期上升2.4％，分别低于5月的0.3％和2.5％，通胀年率降到了去年10月以来的最低水准；英国6月零售销售较上月增长0.2％，较去年同期增长3.4％，分别低于市场预估的增加0.3％和3.5％；英国央行7月会议记录显示，当时，9名央行货币政策委员以6比3的投票结果决定升息至5.75％，低于预期的8比1；英国报纸《西部晨报》刊登英国央行总裁金恩的言论指出：“我们需考量汽油和电费价格导致的短期波动。我们认为，今年余下时间通胀将下降，而且可能会进一步下滑，但结果如何仍需拭目以待。”显然，这些因素对英镑升息预期都是有降温作用的。

　　但是，由于美元受困次优抵押贷款的困局，欧元又进行高位整固，因此，市场就选择高息货币主打，使英镑受到强力追捧。而且，市场借口英国6月核心消费者物价指数年率攀升至2.0％，创出1997年3月以来最高水准，认为英镑利率在年底前将升至6.0％，作为推升英镑的理由。当然，英国第二季度GDP季率增长0.8％，年率增长3.0％，高于预期，这也为英镑多头注入了动力。

　　本周，英镑基本面上应该关注以下要点：

　　周一，18：00英国工业联盟7月总工业订单差值

　　周四，14：00全英房屋抵押贷款协会7月房价调查

　　从基本面上来看，本周市场将重点考察全英房屋抵押贷款协会7月房价调查的结果，这将反映英国央行一年内5次升息对英国房屋市场的降温作用是否开始显现。英国抵押贷款协会（CML，CouncilofMortgageLenders）理事长MichaelCoogan上周曾表示，因受升息影响，明年英国房价增幅预计为逾10年来最小，市场也许能够避免崩溃，但贷款利率升高，意味着200万英国人利率较低的固息抵押贷款在未来几个月到期后，他们将不得不大幅削减支出，以维持每月的供款。显然，房价的动向对英镑继续升息的预期将产生较大的影响。

　　技术面上，英镑兑美元均线系统仍处于全多头排列，日线布林轨道也处于上升运行格局，显示英镑为极强势状态，但因与10天均线存在一定的乖离率，所以，短线也存在高位震荡的可能。从操作层面上讲，本周应短线双向操作，在10天均线附近可做多英镑，一旦跌破10天均线，则转为中性思路，在2.06以上可适量做空英镑。本周，英镑兑美元的支撑位分别位于2.0503、2.0430和2.0350附近，阻力位分别位于2.0590、2.0625和2.0680附近。

　　美元兑日元：

　　上周，美元兑日元以121.86开盘后，一度在122.41至121.52之间做震荡整理，其中，122.41为全周高点，至周末，出现急跌走势，最低跌至120.85，并以121.27结束全周交易。周线为一根下跌实体59点的中阴线。

　　上周，日本公布5月第三产业指数较上月下滑0.1％，逊于预期；5月所有产业指数较上月下滑0.3％，显示日本经济二季度可能确实将放缓。但由于日本政府在经济月报中维持对经济正在复苏的看法，尽管工业生产有些疲弱，因此，市场对日本经济状况并不感到担心。

　　日本周初发生地震，以及日本媒体民调显示，日本执政联盟很可能在参议院的选举中失利，这压制了市场做多日元的情绪。但日本央行6月会议记录显示，货币政策委员均认为，央行应维持既有立场，即配合日本经济和物价改善的情况，缓步调整利率。日本央行会议记录显示日元在8月升息的可能性增强，这又对做空日元产生制约作用。

　　最后，在周末，中国宣布升息和调降利息税，以及全球股市出现较大幅度的回落，使日元利差交易受到结清的威胁，导致日元急升。

　　本周，日元基本面有以下要点值得关注：

　　周三，07：50日本6月贸易收支

　　周四，07：50日本6月企业服务价格指数

　　周五，07：30日本6月消费者物价指数

　　周五，07：50日本6月零售销售

　　从基本面上看，本周市场将重点关注日本6月消费者物价指数和6月零售销售数据，预计将巩固市场对日本央行8月升息的预期。另外，全球股市的后续表现，也将继续对日元走势产生影响。

　　技术面上，美元兑日元30天以下的均线系统已处于空头排列，且日线布林轨道有转为开口运行的态势，显示美元有进一步调整的要求，但预计下档100天和120天均线一带可提供美元支撑。从操作层面上讲，本周应双向操作，但以在122附近做多日元、做空美元为主，但120.50附近可多美元、空日元。本周，美元兑日元的阻力位分别在121.70、122.00和122.30附近，支撑位分别在121.10、120.85和120.38附近。

　　澳元兑美元：

　　上周，澳元兑美元以0.8697开盘后，仅微幅下探0.8691即获支撑，随后一路缓步上行，至周末，最高达到0.8832，改写18年来最高记录，最后以0.8802结束全周交易。周线为一根上涨实体105点的大阳线。

　　上周，澳元缓步连续攀升，主要受到三方面利好因素的提振：

　　首先，国际金价和基本金属价格上扬，以及利差交易，对澳元产生向上的连动作用；

　　其次，澳洲央行总裁史蒂文斯表示，鉴于澳洲贸易条件的大幅上升，澳元涨至目前的高位并不令人感到意外。市场认为，该言论表明澳洲央行不太可能贸然入市进行干预，以控制澳元的涨势；

　　再次，澳洲目前国内房租上涨，对通胀构成上升的风险，有可能推高升息预期，澳洲公布的第二季度进出口物价状况，可能预示即将公布的澳洲第二季度通胀数据不致于大幅下降。

　　不过，中国周末宣布升息和调降利息税，刺激日元大涨，这使澳元受到一些利差交易被结清的压力。

　　本周，澳洲基本面需关注以下信息：

　　周一，09：30澳洲第二季度生产者物价指数

　　周三，09：30澳洲第二季度消费者物价指数

　　从基本面上看，本周澳洲第二季度通胀指标的表现，将影响市场对澳元升息前景的预期的变化，将可能对澳元走势产生较为重要的阶段性影响。

　　技术面上，澳元兑美元均线系统处于全多头排列态势，日线布林轨道保持上行，显示澳元处于极强势状态。但因与10天均线存在一定的乖离率，所以，短线可能出现震荡。从操作层面上讲，本周可短线双向操作，在10天均线附近可多澳元，但一旦有效跌破10天均线，则应转向中性的立场，可在0.8860以上空澳元。本周，澳元兑美元的支撑位在0.8780、0.8749和0.8690附近，阻力位在0.8825、0.8865和0.89附近。

　　美元兑加元：

　　上周，美元兑加元以1.0482开盘后，呈现探底回升的走势，全周最低一度跌破1.04整数关，至1.0398，但周末出现反弹，最高达到1.0495，并以1.0488结束全周交易。周线为一根上涨实体6点的小阳类十字星。

　　上周，国际原油价格一度继续冲高，对加元形成提振作用，使美元兑加元刺破了1.04整数关。但由于加拿大6月通胀指标的表现弱于预期，6月消费者物价指数较上月下降0.2％，较上年同期增长2.2％；6月核心CPI较上月持平，较上年同期增长2.5％，使加元升息预期未进一步提升，因此，对加元的上升势头产生遏制作用。不过，目前加拿大的通胀年率仍要加拿大央行2％的目标水准，所以，市场对于加元在9月可能再度升息的预期并没有消退。

　　本周，加拿大基本面上需关注下列重要数据和信息。

　　周二，20：30加拿大5月零售销售

　　从基本面上来看，本周加拿大经济数据不多，但零售销售所反映的内需状况，对于判断加元升息前景较为重要。此外，油价走势和企业购并消息将依然可能影响加元走势。

　　技术面上，美元兑加元5天均线已经向上拐头，日线布林轨道开始处于收口运行态势，预示将转变为弱势区间运行格局。从操作层面上讲，本周可采取在日线布林窄轨上下轨之间的短线双向操作策略。本周，美元兑加元的阻力位分别位于1.0514、1.0533和1.0566附近，支撑位在1.0450、1.0398和1.0367附近。