虽然在这一轮调整行情中，一直传言基金遭遇较大赎回，但是中国太保12月18日公布的网下发行结果显示，基金“家底”依然殷实。

　　千亿现金在手

　　中国太保的公告显示，投入申购资金在10亿以上的基金有52只，剔除其中的4只债券型基金外，剩下48只股票方向基金获得的退款总金额为1302亿元。

　　基金对于新股的追捧在中国石油(30.54,0.04,0.13%,股票吧)上市时曾经达到顶峰。

　　今年10月26日结束网下申购的中国石油的公告显示，投入申购资金在10亿以上的股票方向基金有53只，53只基金获得的退款总金额为1925亿元。

　　中国石油进行网下申购时，指数虽然出现调整，但是市场信心仍存，同时，中国太保上市时，经历了11月份的大幅调整，悲观的观点开始增多，市场成交量快速萎缩。但是从中国太保网下申购的情况可知，基金手中持有的现金却依然充裕。

　　此外，中国石油和中国太保公布的数据可以明显看出部分基金在11月市场调整行情中的应对策略。

　　中国石油的公告显示，广发聚丰投入了约140亿的资金，是投入资金最多的基金。广发聚丰9月进行拆分，规模快速膨胀，在中国石油上市时，正好手中握有大量现金，因此投入巨资申购中国石油。而中国太保的公告则透露，广发聚丰也投入了超过72亿元的资金，由此可见，在市场大跌的调整行情中，广发聚丰的仓位虽然已经有所上升，但是建仓依然谨慎。

　　此外，也有基金明显调低了仓位。博时价值增长基金在中国石油的网下申购部分投入了57.23亿元，但是到了中国太保上市时，博时价值增长基金投入的资金达到73.8亿元。在中国石油上市前的10月20日，博时价值增长基金就已经暂停基金的申购业务，由此可以判断，博时价值增长基金打新资金的增加只能来源于仓位的降低。

　　谨慎是手握重金的基金共同的选择，比较中国石油和中国太保的公告可以看到，在市场出现大幅调整的时候，不少基金都选择了在一级市场配置大量的基金。例如，诺安股票基金、汇添富均衡增长基金、兴业趋势投资基金三只基金在中国石油以及中国太保两只新股上均投入了超过40亿的资金进行网下申购。

　　债券型基金变身“打新专业户”

　　12月20日晚央行网站发布公告称，为贯彻从紧的货币政策，中国人民银行决定再次加息。

　　中国已经进入了加息周期，在加息周期中，债券市场的熊市始终难以逆转，但是对于债券型基金而言，参与打新却是一个提升收益的好办法。

　　相关公告显示，工银瑞信增强收益债券型基金共投入60亿元用于中国石油的网下申购，而截至三季度末的数据显示，工银瑞信增强收益债券基金的总资产规模为65亿元。

　　同样是倾囊而出参与打新的还有嘉实债券，截至三季度末，嘉实债券基金的基金资产为43亿元，但是其参与中国石油以及中国太保的打新资金均达到约35亿元。

　　打新已经成为不少债券型基金的创新方向。

　　统计显示，今年以来新设立、转型的9 只以债券投资为主的基金中，有6 只都是以打新股作为非固定收益类证券最重要的投资手段；而一些传统的纯债型基金也相继修改契约转型为“打新型”增强收益类债券基金。目前市场上“打新型”债券基金已经成为债券基金的主流产品。

　　近期获批的债券型基金国投稳定增利基金就是将主动参与一级市场新股申购或增发作为其产品设计中的一大特点。

　　今年以来，随着大盘股的不断回归，新股申购收益颇丰，根据银河证券基金研究中心的统计，截止至2007 年12 月7 日,今年以来收益最高的“打新型”债券基金收益达到了35%以上。银河证券基金的测算，目前网上新股申购的年化收益率仍可高达15%左右。