包括农产品(21.90,0.00,0.00%)在内的全球商品仍然处于牛市格局。图为正在交易的芝加哥商业交易所。本报资料照片

　　美国9月18日降息50个基点的消息一经公布，全球主要股市和期货市场在美国股市的带领下全面上涨。大洋彼岸的降息波及中国期货市场，也推动了国内相关期货价格上涨。

　　美联储降息可从多个方面影响我国商品价格：一是随着美国降息，市场预期美国经济增长速度会有所加快，对各种商品的需求也将上升，必将导致商品价格(特别是工业品)上涨。美元期货价格上涨为我国商品期货上涨创造了良好的外部环境；二是随着美联储降息，我国央行加息的时间表将被推迟，在当前市场流动性过剩的环境下，商品价格上涨将是总体趋势；三是由于大宗商品对美元贬值风险的对抗作用，也由于市场对美国通胀的谨慎态度，期货的保值作用会被更加关注，中国也是一样；四是对中国通胀的担心和政府对黄金期货、股指期货所表达出的正面信息，也可以促进期货市场的繁荣和价格上扬。

　　国内期货由于各品种与国际市场相关度不同和国内供求量因素影响差异，对美联储降息的反映不一。由于黄金、铜和石油具有金融属性，所以，在所有商品期货中，降息对上述三种期货品种的影响最大。相关度较高的品种如铜、铝、锌、燃料油、天然橡胶、大豆、豆粕、豆油受国际影响较大，与CBOT走势相关性强，而小麦、玉米、白糖、棉花主要受国内供求因素影响，与国际市场并未接轨，受降息影响小。不过，工业品价格走强将继续推动整个商品期货价格走高，包括农产品在内的全球商品仍将处于牛市格局。

　　从中长期看，期货市场变动趋势仍由产品自身的供求关系决定。可以预计，此次降息对于国内铜的走势会带来中长期利好，而国内铝、玉米、小麦、棉花等品种依旧受国内产业政策、市场基本面的供求关系影响，与美联储降息关联度不大，国内大豆、豆粕、豆油品种，受国内大豆减产、养殖业饲料需求旺盛的基本面下，将与CBOT走势保持一致，价格处于上涨趋势。(格林期货 李永民 )