大盘一周下跌近10%，数十只股票惨遭“腰斩”，原本抱有一线希望的投资者如坠冰窖。尤其是本周二的高开低走，更是极大动摇了牛市信心，市场中的悲伤气氛转变成了恐慌，剩下的似乎只有“逃跑”一条路。牛市盛宴真的已经黯然收场？撤退还是坚守，人们在震荡中不知所措。 

    大盘蓝筹成“空军司令”

    本周，蓝筹云集的沪深300下跌10.04%，再度沦为重灾区和股民的伤心地。在这些蓝筹带动下，A股无视外围股市的好转，摧枯拉朽般连续击穿4000点和3900点两大关口，卖出股票的好时机要么从未出现，要么稍纵即逝，不少试图抢反弹的短线客也被套其中，更是加剧了市场恐慌气氛。

 
    对此局面，连一些基金经理也不敢轻言乐观，“市场就是这个德行，变化莫测。”一名基金经理说，在恐慌情绪左右下，投资者对于基本面的判断经常会发生错位，一天前极为看好的行业个股，随着市场下跌又对自己产生了怀疑，迅疾又改变了看法。而在市场下跌中，作为每个个体看似理性的行为——抛售股票，在整体上却使整个群体陷入不理性之中，互相杀跌进一步放大了恐慌，从这个意义上说，似乎离底部愈近风险反而愈大。

    据Wind数据统计，自去年10月16日至今，已有67只股票的跌幅超过40%，其中包括中国平安、中信证券、中国石化和上海汽车等大量优质蓝筹，总计345只股票跌幅超过20%。而从中石油计入指数至3月12日，沪综指下跌了1246点，中石油、中国人寿和中国石化这三只股票使指数累计下跌812点，占到下跌点数的65%。

    不过，在这一团肃杀的氛围中，医药、轮胎、化肥、创投等行业和投资主题露出一抹春色，相关个股表现活跃，屡创新高。像青岛双星等明星股今年以来涨幅一度超过50%，有的创投概念股票一个月内股价被炒翻番，市场的结构性特征显露无遗。

    国泰金龙行业精选基金经理黄焱认为，“今年的投资一定要摆脱对指数的依赖。”现在市场上大多数投资者，尤其是很多普通散户仍然习惯根据上证指数的表现来判断市场的走势，并做出投资判断。但由于上证指数编制规则的限制，一些大盘股如中国石油、工商银行和建设银行等对指数的影响较大，这些权重股的走向基本就决定了指数的走向，而这些大盘股其流通股本占总股本的比例相对较低，这就可能使得指数出现虚涨或虚跌，对市场变化有放大影响。

    黄焱建议投资者重点关注的方向是风格资产转换、事件驱动和主题类投资。

    信诚基金股票总监黄小坚认为，今年市场投资机会的阶段性特征会非常明显，波动和震荡将大于前两年。在这个背景下，积极把握兼具阶段性和趋势性的投资机会成为不少机构的重点策略。从资产配置的角度看，这时灵活的战术资产配置显得尤为重要。