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中小企业融资渠道有所拓展成本压力成为削弱企业盈利的主因

2011年09月21日 11:18:37  来源:人行石家庄中支

    2011年3季度,对河北省200户重点景气监测企业问卷调查分析显示:

    一、经济增速继续放缓,企业总体经营运行平稳

    本季问卷调查显示:企业家信心指数67.5%,比上季下降6.0个百分点;企业景气指数49.0%,比上季回升2.6个百分点;企业总产值增速DI指数44.0%,比上季下滑0.6个百分点;企业总体经营状况和所在行业经营状况DI指数为72.5%和66.8%,比上季上升1.6和0.4个百分点。企业家对宏观经济运行的前景仍持保守态度。

    2011年,受货币政策趋紧,信贷增速进一步回落等内因的制约;受欧美债务危机引发的国际金融市场动荡的外因影响,我国经济增速有所减缓,由于货币政策导致的货币流动性不足,使得部分企业家产生了对当前经济形势偏冷的判断,企业家对经营前景预期保守,投资将会更加谨慎。

    二、生产要素供应保持适中,重工业用电量急剧增加

    本季问卷调查显示:电力供应DI指数70.8%,比上季下降1.2个百分点;能源、原材料供应和原材料储备DI指数分别为67.8%、68.0%和50.3%,分别比上季提高0.7、4.2和1.0个百分点。设备能力利用水平DI指数44.0%,比上季提高0.4个百分点。

    自2010年下半年,国家强力推行节能减排措施,企业用电矛盾一度尖锐。进入今年上半年,电力矛盾虽然有所缓解,但个别地区仍然突出,且重工业尤为明显。以钢铁行业为例,今年以来,轧钢产品、龙骨、穿线管等建材类产品供不应求,但上游延轧环节的产品供应不足,影响企业生产。目前许多企业正在上马钢铁延轧生产线。工业用电量急剧增加,电力供应瓶颈制约问题突出。

    三、产品销售不旺,出口订单缩水

    本季问卷调查显示:市场需求和产品销售DI指数分别为61.8%和58.5%,比上季分别下降0.5和0.2个百分点;产成品库存DI指数54.5%,比上季提高3.0个百分点。由于各行业经济增速普遍减缓,市场需求和产品销售情况也相对暗淡。

    本季度问卷调查显示:国内订货DI指数58.3%,比上季提高1.1个百分点;出口订单DI指数50.0%,比上季下降5.6个百分点,由于欧洲债务危机和美国市场疲软,国外市场面临负面因素增加,市场需求减少。

    今年以来,我国物价水平高位运行,而全球经济则由于欧美的财政赤字和债务问题又步入了低迷。上游的原材料价格和企业生产经营成本居高不下,下游的产品市场需求低迷,库存不断增加。这样的局面给中国的宏观调控带来两难:平抑通货膨胀,需要控制货币量,包括控制信贷规模,进而抑制投资增长速度;而全球经济再次趋于低迷,使未来出口增长速度前景不明。国内经济主要靠投资和出口拉动,抑制通胀而压低投资增长,出口低迷可能造成出口增长速度下滑,结果可能导致经济增长速度放缓。

    四、中小企业融资渠道有所拓展, 成本压力成为削弱企业盈利的主因

    ㈠流动资金紧张局面缓解,中小企业融资渠道有所拓展

    本季问卷调查显示:资金周转、销货款回笼和支付能力DI指数分别为64.5%、71.8%和70.0%,比上季分别提高5.3、4.4和3.2个百分点。

    调查显示:为了缓解资金紧张的局面,大部分企业家对融资手段比较感兴趣,拓宽融资渠道积极性较高。2011年以来,河北省中小企业资金需求旺盛,特别是企业对流动资金周转的需求明显。但是企业通过正规金融融资的满足率较2010年有所下降,企业通过民间金融融资的规模呈现上升趋势、民间借贷利率也水涨船高,有较大幅度的提升。

    ㈡货币政策给企业经营不断施加压力,企业家对加息的担忧增强

    本季问卷调查显示:银行贷款掌握情况DI指数28.3%,比上季上升0.4个百分点;借款利率水平DI指数25.8%,比上季下降1.0个百分点。企业家认为银行贷款掌握情况“偏严”的比例为45.0%,比上季减少了0.4个百分点;认为借款利率水平“偏高”的比例为50.0%,比上季提高2.0个百分点。

    金融统计数据显示:2011年前7个月,河北省金融机构人民币各项存款余额同比增长14.4%,增幅提高0.7个百分点;人民币各项贷款余额同比增长16.7%,增幅收窄2.0个百分点。其金融运行特点:一是各项存款大幅下降,表现为“一增两减”,即财政存款比上月增加,单位存款和个人存款均为减少。二是各项贷款增速相对平稳,表现为“两多一少”,即短期贷款和票据融资增幅同比多增,中长期贷款同比减少。三是贷款投放始终以国计民生行业为主。四是中小企业贷款占比不断提高,中小企业贷款年增量占比超90%。

    监测企业财务数据显示:截止7月末,货币资金比率同比下降1.1个百分点;短期借款构成比例同比下降1.9个百分点;银行短贷构成比例同比下降0.8个百分点;财务管理费用占销售利润比重同比增3.6个百分点;利息占销售利润比重同比增2.5个百分点。

    从以上金融数据反应出,当前货币政策给企业经营不断带来压力,企业家对目前经济形势缺乏乐观,对加息的担忧增强。

    ㈢成本压力成为削弱企业盈利的主因

    本季问卷调查显示:可比产品成本DI指数34.3%,比上季提高1.9个百分点;产品销售、原材料购进、生产资料综合价格DI指数分别为56.5%、73.0%、74.8%,分别比上季下降1.4、3.3、1.5个百分点;企业盈利水平DI指数63.0%,比上季提高1.8个百分点。

    监测企业财务数据显示:截止7月末,累计完成主营业务收入5396.2亿元,同比增17.1%;累计完成主营业务成本4790.9亿元,同比增17.8%;成本费用利润率4.1%,同比降0.5个百分点;工业成本利润率4.4%,同比降0.5个百分点;主营业务利润率8.3%,同比降0.4个百分点。

    企业成本增长幅度快于收入增长幅度,主营业务对利润贡献率走低,成本的压制作用十分明显。虽然本季原材料和生产资料综合价格略有下滑,但仍高位运行,伴随着紧缩的货币政策效应进一步显现,企业的生产、经营、融资成本不断被放大,并且在短期内难以得到明显缓解。基于这些因素,下季度,如果物价翘尾因素降低,以及政府对物价调控措施逐渐发挥作用,物价涨幅和输入性通胀压力得到缓解,那么企业在市场需求转暖的预期下,对销售的预期也有所转好,企业盈利水平会比较乐观。

    五、企业投资热情回升,固定资产投资平稳较快增长

    本季问卷调查显示:固定投资、设备投资DI指数均为58.8%,比上季分别提高3.4、4.9个百分点;土建工程投资DI指数51.8%,比上季下降0.5个百分点。企业投资热情回升。

    目前企业资金紧张的局面虽未缓解,但一些企业家将眼光放长远,致力于投资高新技术项目和设备改造,为企业健康发展创造条件,希望在未来一段时间内,得到高效收益和良好的回报,让企业经营企稳回升。

【作者:武云燕】  
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