（本网讯：武云燕）今年以来，世界经济仍处于不稳定状态，随着欧洲经济危机的爆发和美国进一步量化货币宽松政策的实施，通货膨胀的压力和地缘经济衰退的影响加剧了经济复苏的复杂性。在此背景下，河北省经济也面临货币通胀压力的考验，10月份CPI同比上涨3.9%创年内新高，造成生产企业运营成本增大，生存空间受到挤压。同时随着人民币升值进程的加速，部分外向型中小企业利润率降低，经营面临困境。综合来看，河北省经济总体呈平稳较快发展，但增速回落，通胀预期管理难度加大，企业面临的不确定因素增多，给经营带来压力。

    2010年4季度，对河北省200户重点景气监测企业问卷调查分析显示：

    一、企业家信心指数和企业景气指数双双回落，宏观经济连续升温速度放缓

    1.企业家信心指数和企业景气指数双双回落。本季度问卷调查显示：企业家信心指数74.0%，比上季下滑4.3个百分点；企业景气指数39.8%，比上季下滑4.1个百分点。这是自金融危机波及以来，两指数在连续6个季度回升后，首次双双回落。此外，企业家认为当前宏观经济形势“正常”的比例为72.5%，比上季减少6个百分点，“偏热”的比例为15.0%，比上季增加6个百分点。表明企业家为当前宏观经济形势有些“偏热”而担忧，经济持续增强的信心受挫。

    2.总产值增速继续回落，企业总体经营状况略有下滑。本季度问卷调查显示：企业总产值速度DI指数42.8%，比上季又回落1.8个百分点；企业总体经营状况DI指数65.8%，比上季下滑2.0个百分点；企业所在行业经营状况DI指数62.0%，比上季下滑1.0个百分点。分规模看，大中型企业总产值增速基本保持平稳，分别比上季下滑0.6个百分点，小型企业则下滑10.1个百分点，但小型企业总体经营状况好于大中型企业，比上季提高2.4个百分点；分行业看，总产值增速下降前三位的分别是纺织、非金属矿物品、交通运输设备制造业，总体经营状况下降前三位的分别是非金属矿采选、电气机械及家电制造业、有色金属冶炼及压延加工业。而河北省两大主导行业钢铁和装备制造业发挥了重要支撑作用，总产值增速和经营状况一直保持平稳上升的态势。

    3.综合分析：自2008年下半年国家采取危机时期的经济刺激政策以来，经济下滑态势得到了有效遏制，并于今年出现企稳回升态势。河北省经济也保持平稳较快发展的势头，但由于前期信贷投放增加导致的货币流动性充裕及不断增强的通胀压力，使得部分企业家产生了对当前经济形势“偏热”的担忧，在一定程度上导致了企业家信心指数和企业景气指数下行，宏观经济快速升温出现放缓迹象。统计数据显示：1-10月装备制造业完成工业增加值同比增26.3%，增幅提高0.4个百分点，而钢铁和石化行业同比增14.3%和10.3%，幅分别下降1.8和1.6个百分点，拉动工业生产增速回落。

    二、生产要素供应趋紧，产成品库存保持合理水平，出口订单DI指数连续回升7个季度后下降。

    1.生产要素各项指数均大幅下降。本季问卷调查显示：能源供应、电力供应、原材料供应DI指数分别为62.0%、62.5%、57.5%，分别比上季下降6.0、10.0、8.3个百分点。进入四季度，国际市场能源和原材料价格逐步走高，国内市场流通环节又层层加码，使生产要素价格一路攀升。分行业看，能源、电力、原材料供应降幅较明显的是石油加工炼焦、金属矿采选业、化学原料制品，分别比上季下降83.8、41.7、25个百分点。

    2.原材料储备和设备能力利用水平始终低位徘徊。本季度问卷调查显示：原材料储备和设备能力利用水平DI指数分别为47.0%和38.8%，比上季又下降0.5和2.3个百分点。分行业看，受国际大综原材料商品价格上涨影响，采矿业和石化行业原材料储备下降，化学纤维制品、金属矿采选、石油加工炼焦储备水平DI指数分别为16.7%、33.3%、33.3%，分别比上季下降50、16.7、16.7个百分点。设备能力利用不足依然来自节能减排的压力，对钢铁、石化等高能耗行业限产限电拉动了设备能力利用水平指数下行。另据河北省发改委提供的数据：截至2010年10月末，全省发电量1697.7亿千瓦时，同比增19.2%，增幅下降1.9个百分点；全省工业用电量1683.3亿千瓦时，同比增18.4%，增幅下降2.2个百分点，工业用电量增幅下降也从一个侧面反映了企业设备利用能力的下降。

    3.市场需求和产品销售保持同步上扬，产成品库存下降。本季度问卷调查显示：市场需求和产品销售DI指数分别为65.5%和64.5%，比上季提高2.8和2.0个百分点；产成品库存DI指数49.0%，比上季下降3.0个百分点。保持在较为合理的水平。市场需求和产品销售两指数始终保持同步趋势，当两指数上升时，产成品库存DI指数会出现适当下降。分行业看，纺织行业的市场需求和产品销售DI指数表现突出，分别比上季提高18.2和9.1个百分点，而产成品库存下降最明显的是化学原料制品和黑色金属冶炼及压延加工业，分别比上季下降11.1和6.3个百分点。

    4.国内订货水平连续走低，出口订单DI指数连续回升7个季度后下降。本季度问卷调查显示：国内订货水平DI指数53.5%，比上季下滑1.5个百分点，连续3个季度走低；出口订单DI指数50.3%，比上季下降2.5个百分点，连续回升7个季度后下降，接近50%临界值。分规模看，大中小企业的国内订货水平均有不同程度的下滑，分别比上季下降1.8、0.8和3.9个百分点；而大型和小型企业的出口订单本季提高，分别比上季提高0.1和2.1个百分点，中型企业则下降4.9个百分点。

    三、企业资金周转较为顺畅，支付能力提升，企业家对预期加息感到忧虑

    1.企业资金周转、销货款回笼、支付能力均有提升。本季问卷调查显示：资金周转、销货款回笼和企业支付能力DI指数分别为61.5%、68.5%和65.8%，分别比上季提高0.8、1.3和2.0个百分点。
    财务数据调查显示：10月末，河北省200户重点景气监测企业流动资产周转次数2.2次，同比上升0.3次；存货周转率为7.0%，同比上升0.7个百分点；流动比率为97.7%，同比上升4.9个百分点；速动比率为70.4%，同比上升1.4个百分点；短期借款余额1192.4亿元，同比降5.1%。综合分析来看，企业资金周转较为顺畅，流动资产结构合理，支付能力提升。

    2.企业家对银行贷款政策感受适度，对利率水平的满意度下降。本季度问卷调查显示：银行贷款掌握DI指数35.3%，与上季持平，借款利率水平DI指数34.8%，比上季下降3.3个百分点。此两项指数一直在低位徘徊，处于不景气区间。企业家选择银行贷款掌握“适度”的比例达66.5%，比上季提高2.0个百分点，选择“偏严”的比例比上季下降1个百分点；企业家选择借款利率水平“适中”的比例达65.5%，比上季下降5.5个百分点，选择“偏高”的比例比上季提高6个百分点。主要原因是企业家对再次加息的忧虑增加，导致对利率水平的满意度下降。

    3.金融机构信贷投放青睐高获利行业。金融统计数据显示：10月末，河北省金融机构中长期贷款同比增28.2%，增幅比上月下降2.1个百分点。其中，黑色金属冶炼及压延加工业的信贷投放在81个行业中仍居第二位，只是同比增幅比上月下降1.5个百分点。说明存款准备金率上调和通胀压力对金融机构产生一定影响，信贷投放趋于谨慎。分行业来看，造纸及纸制品业、塑料制品业的信贷投放同比、环比均呈下降趋势，说明这些高污染行业越来越难得到银行信贷支持；通用设备制造业、纺织业、纺织服装制造业等行业同比下降，但降幅比上月收窄，因这些行业生产周期较长，盈利能力较弱，赢得银行信贷支持也较少；而煤炭采选业、金属矿采选业、化学原料制品等一些上游原材料行业的信贷投放同比依旧增长迅猛，说明高获行业一直以来都能得到银行的青睐。

    四、原材料价格和可比产品成本快速增长，产品销售价格大幅攀升，企业盈利水平提高，受通胀预期影响企业利润压缩

    1. 原材料和生产资料价格高位运行，可比产品成本快速增长。本季问卷调查显示：原材料购进价格和生产资料综合价格DI指数分别为81.8%和77.8%，分别比上季提高9.5和7.3个百分点；企业可比产品成本快速增长，有44.5%的企业家判断成本“上升”，比上季提高7.5个百分点。今年以来，受成本推动和流动性充裕影响，原材料、能源购进价格持续走高。虽然国际原油价格大起大落，但国内成品油价格却追涨不追跌，另外受国际市场影响，有色金属、煤炭、铁矿石等生产资料价格高位运行，直接导致各行业生产成本增加，但也拉动了工业品出厂价格的上涨。

    2.产品销售价格大幅攀升，企业盈利水平提高。本季度问卷调查显示：产品销售价格DI指数64.0%，比上季扩大11.0个百分点；企业盈利DI指数61.3%，比上季提高1.8个百分点。分行业看，机械设备制造业、黑色金属冶炼及压延加工业盈利水平提高且占比重较多。财务数据调查显示：截至2010年10月末，河北省200户重点景气监测企业完成主营业务收入6043.3亿元，同比增33.2%；成本费用利润率4.2%，同比增0.3个百分点；利润总额241.2亿元，同比增41.5%。河北省统计局数据显示：装备制造业利润同比增长58.2%，增幅比上月提高1.2个百分点；钢铁业利润同比增长32.1%，增幅比上月提高0.2个百分点。

    3.受通胀预期影响企业利润压缩，不同行业感受相同。进入四季度以来，受国际市场价格波动和国内通胀预期影响，原、燃料价格持续上扬，主要工业品价格也出现了一致的反弹，其中原煤、原油、铁矿石和有色金属的价格涨幅居前，从而带动产品销售价格上涨，成品油和各类钢材价格更是上涨明显。然而，产品销售价格上涨不足以弥补原材料价格上涨的缺口，长期以来原材料价格上涨速度都明显快于产品销售价格，给企业经营增加成本压力，挤占利润空间。对此感受突出的行业有：⑴钢铁行业。产能过剩、出口限制及成本上升使全行业处于低效益状态；⑵纺织及服装行业。棉价高涨，劳动力成本上升、招工难，给企业效益造成重压，不少中小纺织企业一度出现“有订单，没人做；有人做，没钱赚”的尴尬局面。

    河北省统计局数据显示：10月河北省CPI涨幅3.9%，主要原因：一是受气温下降影响，10月份河北省鲜菜、鲜果价格均出现大幅上涨，环比涨幅分别达到14.7%和5.6%；二是国家上调贷款利率，加之管道燃气、原煤价格上涨，使得居住类价格上升2.1%；三是受棉花价格上涨影响，以棉布为代表的衣着材料价格明显上升。

    五、企业投资热情有所降低，企业家对经营前景保持信心，对未来经济运行持谨慎态度

    1.企业投资热情下降，原材料价格高涨和成本压力成助因。本季问卷调查显示：固定投资、设备投资、土建工程投资DI指数分别为57.3%、53.8%、50.5%，分别比上季下降2.0、4.5、2.3个百分点。分行业来看，电气机械及家电制造业、医药制造业、化学纤维制品、金属制品、黑色金属冶炼及加工业等行业三项DI指数均有不同程度下降，且降幅都在10个百分点以上。分析表明，企业投资出现后劲不足现象主要是原材料价格居高不下和设备能力利用水平不足，导致企业自有资金投入不足，央行加息又增加了企业的资金成本压力，使企业无力继续进行投资。另外，河北省“3年大变样”接近尾声，前期项目建设和中期技术改造均已基本完成，企业投资热情降低。

    2.企业家对经营前景保持信心，对未来经济运行持谨慎态度。预期问卷调查显示： 关于对未来的预期，虽然企业家对企业经营前景保持信心，但对下季度各项景气DI指数预测大部分走低，认为未来通胀压力趋于增强，对未来经济运行持谨慎态度。

    关于“企业总体状况的判断”：宏观经济形势总体平稳。企业家判断宏观经济形势“偏热”的比例占12.5%，比上季提高3.5个百分点，“正常”的比例占75.5%，比上季下降2.5个百分点。对经济结构调整会影响总产值增速继续回落。
关于“生产要素状况的判断”：生产要素的供应和储备继续走低。企业家判断能源、电力供应和设备利用水平不足的情况比上季和同期都有增加。

    关于“市场需求状况的判断”：市场需求平淡，国内外订货处于淡季，产成品库存水平更为合理，企业家对产品销售情况并不乐观。

    关于“资金状况的判断”：企业家认为未来通胀压力趋于增强。加息进一步削弱了企业的支付能力，36.5%的企业家认为借款利率水平“偏高”，比上季和同期提高了10.5和10.6个百分点。

    关于“成本效益状况的判断”：上调贷款利率增加了成本价格的上涨动力，拉动产品销售价格继续攀升，但难抵新涨价因素的强动力，CPI上涨将持续至明年上半年，企业家对此表示担忧。企业盈利水平受多方因素打压，很难有好的表现。

    关于“投资状况的判断”：企业家把更多精力投入到生产和销售环节，投资基本保持不变。