上月底，中国工商银行与南非一家银行成功达成股权交易协议。这一事件表明，在中国金融业大门开启、外资银行鱼贯而入的同时，中资银行也开始将目光转向海外，寻求通过海外并购提升综合竞争力，以应对外资银行的挑战。

　　中资银行纷纷“出海”

    10月25日，中国工商银行与南非标准银行联合宣布，双方已就股权交易和战略合作事宜达成协议。根据协议，中国工商银行将支付约54.6亿美元的兑价，收购南非标准银行20%股权，成为该行第一大股东。

    据称，南非标准银行是一个国际化色彩浓厚的大型银行。目前南非标准银行在非洲的18个国家以及非洲之外的19个国家开展业务，以新兴市场为发展重点。在《银行家》杂志排名中，南非标准银行的资产和盈利均列非洲银行首位，在全球1000家上榜银行中排名第106位。

    其实，中国银行业正在加快海外扩张的步伐，很多中资银行希望借中国企业“走出去”之机，为自己争得海外的一片天空。如中国银行、中国建设银行、民生银行、中信银行先后高调参与海外并购。

    中资银行的海外扩张之路令人惊叹。1998年，中国工商银行曾与香港东亚银行共同收购国民西敏银行下属的西敏证券亚洲有限公司，并将其建为“工商东亚金融控股公司”；2000年中国工商银行曾以1.8亿港币成功收购香港友联银行，并通过注入工行香港分行的资金，将其改建为“中国工商银行亚洲有限公司”。

    2006年12月，中国工商银行买入印尼哈利姆银行90%股权，也是该行首次以收购方式进入海外市场。今年8月，中国工商银行又以5.83亿美元收购澳门诚兴银行80%的股权。今年年初，中国工商银行还曾与韩国外换银行(KEB)就合作问题进行过非正式接触。

    10月份，中国民生银行与美国联合银行控股公司签署投资协议，收购联合银行控股公司的股权。根据协议，民生银行将在今后半年内以现金25亿元人民币收购联合银行控股公司9.9%股份，并有权在双方同意的情况下增持股份至20%，增持后民生银行将成为联合银行控股公司第一大股东，由此成为第一家在美国本土进行金融收购的中资银行。

    分析人士认为，民生银行作为国内银行中首家以股权投资的方式进军美国金融市场的商业银行，此次收购或将加快中资的海外扩张步伐，而这一事件也折射出中资银行由“被人并购”到“并购他人”的海外扩张欲望和实力。

    近日，中信银行旗下的中信证券承认与美国投行贝尔斯登公司就建立全面战略合作事项进行商议。双方商讨的内容之一是互相投资10亿美元左右持有对方股份。一旦该合作成行，这一交易将为双方在美国与亚洲开展业务合作铺平道路。

    除了跨国并购，中资银行在其他方面也有很多动作。中资银行争先在海外上市融资，扩大自身资产规模。国有商业银行在美、日、英、德等29个国家和地区设有47家分行、31家附属机构和12家代表处。股份制商业银行和政策性银行也纷纷走向海外设立分行及代表处。

    中国人民银行行长周小川日前也表明了对中资银行海外并购行为的政策支持。他说，将鼓励有条件的商业银行设立和发展境外机构，包括探索采取并购方式参股境外金融机构，为“走出去”的中国企业提供便利的金融服务。

　　中资银行缘何转身海外

      国务院金融研究所范建军认为，在国外银行不断涌入中国市场的时候，中资银行也将目光转向海外。一个重要原因是在央行外汇储备过多，在流动性过剩的局面下，政策层面鼓励商业银行积极到海外进行并购。

      其实，中国各大银行普遍资本充足率较高，手中资金充裕，同时流动性过剩使得银行的国内业务扩张受到抑制。因此，海外并购是银行业务扩张现实可行的策略。通过海外并购，国内商业银行能快速增加新的盈利增长点。而且，也具有消除人民币升值预期、缓解流动性过剩等宏观经济效应。

      据称，几乎所有的国外大银行都是通过大规模的并购而迅速壮大的。所以，早在去年，银监会就明确发出“鼓励中资银行走出去”的政策指令，对中资银行拓展海外业务给予政策支持。

      分析人士认为，开拓海外市场，可以分散中资银行风险。现在中国各家银行的同质性很高，竞争很激烈，开拓海外市场可以帮助银行多样化其业务分布领域，同时通过购并其他银行的海外机构，可以学习它们在风险管理和开拓新业务等方面的经验，也有利于中资银行提高国内业务的管理。

      有关专家表示，中资银行频频发起并购战役，实际上最看中的是进入当地市场股市、保险、银行的“混业牌照”，以及直接拥有的营业网点和当地运作经验。以中国工商银行控股的“工商东亚”为例，在香港资本市场的业务已涵盖了主板上市、创业板上市、股票配售与供股、合并及收购等多个领域，成为香港主板和创业板最活跃、最成功的投行之一；而中国银行的“中银国际”在股票发行、收购合并、银团筹组、证券包销及代客买卖股票、期货、期权等投资银行业务上都相当出色，中国银行在香港开设的中银保险，其业务排名也始终位于香港保险业前列。

　　■探 询

　　海外并购隐藏危机

      谈起中资银行的海外股权并购，不能光想到海外并购会给国内银行带来什么样的好处，潜在的风险更加需要防范。近年来，国外银行海外并购的失败案例也有不少。

      作为银行并购追求的首要目标──规模效益也有一个适度的问题。伴随着商业规模的扩大，企业内部的管理效率降低，并极有可能带来内部控制失败等后果。以花旗为例，日前花旗分行电脑系统发生故障导致了27.5万笔交易发生严重错误，并再次遭到了日本金融服务局的公开谴责。在市场人士看来，引发这一切的罪魁祸首在于花旗毫无节制地并购所形成的“大企业病”。

      在寻求海外并购或海外扩张中，对于中资银行来说，最大的挑战和风险是什么？中资银行应从哪些方面去应对？

      有关专家指出，中资银行海外并购有两大风险需要特别注意：第一，政治风险。在中资银行海外收购资产的时候，要特别注意这方面的风险，因为对于任何一个国家来讲，银行都是很重要的经济资源，这种收购会影响到国家政治、经济等很多方面，任何一个国家都会给予较多的关注和控制，这种政治风险需要重视。第二，经济风险。中资银行不要因为并购而并购，并购的真正目的是要提高银行的价值，需要了解收购对象的资产结构，还要看是否符合银行长期发展的战略，做到能够实现1＋1＞2的经济效率。

      根据一项关于并购失败的调查研究表明：80%左右的国际并购失败案例直接或间接源于企业并购之后的整合，而只有20%左右的失败案例出现在并购的前期交易阶段。可见，企业并购交易的结束，并不意味着并购的成功，相反表明企业开始进入真正的并购关键期。

      收购银行与目标银行的整合是至今许多银行并购过程中最难跨越的障碍。这里不仅牵涉到两个不同银行间网络和技术衔接的困难，而且还需要弥合彼此间的文化差异。但当银行在这些方面透支过大，势必肢解和分散自身开拓市场的物质与人力资本的支持力量，并最终弱化银行的收益功能。特别是当并购整合陷入流产时，银行所付出的代价可能会更加沉重。

      中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为，海外并购完成并不代表海外扩张的实现，只有把人员、业务、企业文化等资源有效整合，才能在不断发展中完成并购的任务，实现既定目标。在并购完成后，要稳步推行母公司的文化和战略，不要奢望“毕其功于一役”，要把资源整合到位后再进行新的市场策略。

      中国国际金融学会副会长吴念鲁认为，对中资银行来说，最大的挑战是人力资源的挑战，拥有高素质的专业人才、特别是高素质的具有国际化水平的经营管理人才是成败的关键，这是制约今后中资银行海外拓展的重要环节。中资银行可通过加快培养国际化高素质人员的力度，在国内外聘请职业经理人、建立科学的人才机制来应对这种挑战。